Die Bandbreiten nach Grösse und Segment
| Segment | Typische Bandbreite | Quelle / Basis |
|---|---|---|
| Schweizer KMU allgemein (ca. CHF 1–20 Mio. Umsatz) | 4–8x EBITDA | Marktkonsens; NIMBO-Marktdaten (monatlich publiziert) |
| Kleinere KMU (bis ca. CHF 10 Mio. Umsatz) | ~5x EBIT | KMU-Portal des Bundes (kmu.admin.ch), auf Basis con|cess |
| Grössere KMU (über CHF 20 Mio. Umsatz) | bis ~7x EBIT | KMU-Portal des Bundes (kmu.admin.ch) |
| Branchen-Gesamtspanne | 3–9x EBIT | con|cess M+A-Transaktionsdaten |
| Industrie / Präzisionstechnik | 5–8x EBITDA | Scalemetrics, PE-Transaktionen H1 2026 |
| IT-Services / Software | 7–12x EBITDA | Scalemetrics, PE-Transaktionen H1 2026 |
Bandbreiten aus öffentlich zugänglichen Quellen, zusammengetragen August 2026: kmu.admin.ch (Multiplikatorverfahren, con|cess-Daten), NIMBO-Multiples, Scalemetrics-Marktberichte. Effektiv bezahlte Preise streuen im Einzelfall darüber hinaus – nach oben wie nach unten.
Wie man die Tabelle liest – die drei Regeln
- Grösse zahlt. Je kleiner die Firma, desto tiefer der Multiple («Size Discount»): Ein Betrieb mit CHF 300'000 EBITDA ist pro Franken Gewinn weniger wert als einer mit CHF 2 Mio. – das Risiko ist konzentrierter, der Käuferkreis kleiner.
- Der Käufertyp bestimmt den Rand. MBI-Einzelkäufer mit Bankfinanzierung bieten am unteren Rand; strategische Käufer und PE-Plattformen mit Synergien am oberen. Die Equity Story entscheidet, wen Sie ansprechen können.
- EBIT ist nicht EBITDA. Bei anlagenintensiven Betrieben rechnen Käufer mit EBIT – Abschreibungen sind dort echte, wiederkehrende Investitionen. EBIT-Multiples liegen darum tiefer als EBITDA-Multiples derselben Firma.
Was den Multiple innerhalb der Bandbreite bewegt
Die Branche legt die Bandbreite fest – Ihr Risikoprofil bestimmt die Position darin. Aus der Investorenperspektive, in absteigender Wirkung:
- Inhaberabhängigkeit: der grösste Einzelfaktor, in der M&A-Praxis 0.5–2.0 Multiple-Punkte.
- Wiederkehrende Umsätze: Verträge und Serviceerlöse rechtfertigen den oberen Rand; reines Projektgeschäft drückt.
- Kundenkonzentration: ein Kunde über 30% Umsatzanteil kostet spürbar Multiple – oder führt zu Earn-Out-Konstruktionen.
- Zahlenqualität: käuferfertige Zahlen schaffen Vertrauen; jedes Normalisierungs-Puzzle wird gegen Sie gerechnet.
- Wachstumsstory: ein systematischer Vertriebsprozess mit belegbarer Pipeline ist der Unterschied zwischen «stabiler Betrieb» und «Plattform mit Potenzial».
Warum diese Faktoren mehr wert sind als jede Verhandlungstaktik
CHF 600'000 EBITDA × 4.5 = CHF 2.7 Mio. – dieselbe Firma mit abgebauter Inhaberabhängigkeit, 30% wiederkehrenden Umsätzen und sauberem Reporting: × 6.0 = CHF 3.6 Mio.
1.5 Multiple-Punkte = CHF 900'000. Kein Verhandlungstrick der Welt holt diesen Betrag – die Faktoren dahinter lassen sich aber in 2–3 Jahren gezielt aufbauen.